Valoración empresarial y análisis económico en Colombia
Inteligencia de Valor Empresarial
Conocer una cifra es importante. Comprender de dónde proviene, qué la determina y qué podría modificarla puede ser decisivo.
Convertimos información financiera, económica y documental en análisis de valor trazables, explicables y técnicamente sustentados para decisiones empresariales y consecuencias económicas de una controversia.
30 minutos · Sin compromiso de contratación · Villavicencio, Meta · Atención remota en Colombia
Finanzas y banca · Formación jurídica · Valoración económica · Evidencia y trazabilidad · Tecnología aplicada
Una empresa puede crecer en ventas sin generar más caja. Una expectativa de venta puede diferir de una estimación sustentada. Y una pérdida no explica, por sí sola, cuánto puede cuantificarse.
No entregamos solamente una cifra. Construimos la explicación económica que permite comprenderla, examinarla y utilizarla.
Empiece por la decisión
No todas las decisiones requieren la misma valoración. El propósito, la fecha, el objeto y la información disponible condicionan el alcance.
Empresa o participación: estimación coherente con propósito, fecha, base de valor e información disponible.
Orientar mi casoIngresos no percibidos, costos adicionales o pérdidas: qué puede cuantificarse y bajo qué supuestos.
Orientar mi casoComprenda los efectos económicos, los riesgos y las variables que pueden cambiar el resultado.
Orientar mi casoCaja, márgenes, deuda, concentración y escenarios para examinar la diferencia entre expectativas y realidad.
Orientar mi casoMétodo
La tecnología acelera el análisis, pero no sustituye el juicio profesional. El resultado debe ser comprensible, revisable y proporcional al encargo.
Objeto, propósito, fecha y alcance.
Datos, documentos y calidad de fuentes.
Finanzas, operación y mercado.
Método apropiado para el propósito.
Sensibilidad, incertidumbre y escenarios.
Conclusión, fundamentos y límites.
Calcular no es lo mismo que fundamentar
Un modelo financiero puede estar correctamente construido y, aun así, conducir a una conclusión débil si sus datos, ajustes o hipótesis no son apropiados.
Una valoración profesional exige más que aplicar una fórmula: comprender el negocio, examinar la información, justificar las decisiones metodológicas y documentar el razonamiento. En VALORA, el trabajo se desarrolla mediante ocho dimensiones complementarias, que amplían las seis etapas del método:
Identificamos qué se valora, qué derechos o intereses están involucrados, para quién, con qué propósito, en qué fecha y bajo qué base de valor.
Examinamos procedencia, consistencia, actualidad, suficiencia y trazabilidad de los datos financieros, contables, operativos, comerciales y documentales.
Analizamos rentabilidad, liquidez, endeudamiento, capital de trabajo, generación de efectivo, riesgos y capacidad de continuidad.
Identificamos partidas extraordinarias, operaciones con vinculados, gastos no recurrentes y otras diferencias relevantes entre cifras reportadas y comportamiento económico normalizado.
Determinamos qué enfoques son apropiados según la empresa, el objeto, el propósito, la información disponible y las condiciones del encargo. Justificamos su selección y sus limitaciones.
Construimos y examinamos los cálculos, proyecciones, flujos de caja, tasas de descuento, comparables, escenarios y análisis de sensibilidad.
Organizamos fuentes, ajustes, hipótesis, procedimientos, resultados, limitaciones y papeles de trabajo para explicar cómo se obtuvo la estimación.
Examinamos la coherencia entre evidencia, metodología y resultados, y preparamos explicaciones técnicas para responder preguntas y observaciones dentro del alcance contratado.
El principio que nos orienta
No basta con conocer cuánto arroja un modelo. Hay que comprender por qué sus datos, criterios, hipótesis y resultados son apropiados para la decisión que debe soportar.
Examinar la consistencia y suficiencia de la información no significa certificarla ni sustituir una auditoría financiera.
Servicios
Algunos encargos requieren una valoración completa; otros, cuantificación económica, revisión independiente o apoyo especializado.
¿Cuánto vale su empresa y qué determina ese valor? Una estimación no equivale al patrimonio contable ni al precio esperado.
Comparamos lo ocurrido con lo que razonablemente habría ocurrido sin el evento. Los supuestos no se presumen: se documentan.
Llegue con fundamentos económicos, no solamente con un precio esperado. Valor estimado, precio solicitado y precio acordado pueden diferir.
No toda decisión que aumenta ventas o utilidad aumenta el valor. Compare el efecto adicional frente a una situación de referencia.
Examen de la diferencia entre una estimación de referencia y un escenario alternativo definido.
Revisión técnica independiente de una valoración existente: fuentes, métodos, hipótesis, cálculos y coherencia de la conclusión.
Seguimiento periódico para comprender qué cambió, qué significa y qué merece atención.
Niveles de profundidad
Cada necesidad exige un alcance diferente. No son categorías de prestigio ni garantías de precisión: son modalidades de intervención con objetivos, procedimientos y entregables distintos.
Propósito: Comprender el problema antes de contratar un estudio.
Pregunta económica, objeto y propósito preliminares.
Orientación inicial y definición del posible alcance.
No constituye una valoración ni una conclusión de valor.
Propósito: Conocer la situación económica de una empresa y detectar factores que afectan su valor o sus decisiones.
Estados financieros, indicadores, caja y riesgos dentro del alcance acordado.
Diagnóstico documentado y recomendaciones analíticas dentro del alcance.
No equivale automáticamente a una valoración formal.
Propósito: Estimar el valor de una empresa o participación mediante un encargo estructurado.
Objeto, propósito, fecha y base de valor definidos; información examinada y metodologías justificadas.
Conclusión de valor fundamentada, con los soportes acordados en el encargo.
La conclusión depende de la información disponible, los supuestos y el alcance; no garantiza precio ni resultado.
Propósito: Examinar críticamente un informe o modelo elaborado previamente.
El informe, modelo y soportes que se delimiten en el encargo de revisión.
Informe de revisión técnica con hallazgos, observaciones y conclusiones dentro del alcance convenido.
No constituye automáticamente una nueva valoración, auditoría financiera ni certificación del trabajo revisado.
La profundidad se determina por la decisión, la complejidad y el riesgo del encargo.
VALORA Review
Una valoración puede presentar un resultado matemáticamente correcto y, sin embargo, contener debilidades en la selección de información, los métodos aplicados, las hipótesis o la interpretación económica. Revisamos la consistencia entre los datos, el modelo, los criterios metodológicos y la conclusión presentada.
Recibió una valoración externa y no entiende cómo se obtuvo.
Un socio considera que el valor asignado no refleja riesgos ni capacidad económica.
Un abogado necesita conocer fortalezas y debilidades metodológicas de un informe.
Un inversionista quiere examinar las hipótesis de un modelo.
Value Gap
Comparamos una estimación de referencia con el valor bajo un escenario alternativo explícito. La diferencia se explica por sus variables y supuestos, no por una promesa de crecimiento.
Propósito, fecha y condiciones actuales.
Caja, márgenes, capital de trabajo, deuda y riesgo.
Hipótesis justificadas sobre posibles cambios.
Diferencia comparable y variables que la explican.
La brecha no es un incremento garantizado. Su magnitud depende de las hipótesis y de la evidencia disponible.
Analizar el Value GapMetodología propia · R-C-F-A-V
La información no debe transformarse sin explicar qué se modificó, por qué y con qué efecto. Este marco organiza el recorrido analítico; no es una norma de valoración independiente ni una certificación externa.
El dato original, tal como aparece en su fuente. Se conserva su referencia.
Información organizada y comparable conforme al propósito del análisis.
Tratamiento tributario diferenciado del económico, cuando sea pertinente.
Cada ajuste conserva el dato original y documenta fundamento e impacto.
La cifra, proyección o supuesto que alimenta el modelo y su procedencia.
Dato original → Tratamiento → Justificación → Supuesto → Impacto → Resultado
No toda variable necesita pasar por cada capa. El tratamiento depende de la naturaleza del dato, el propósito y la metodología del encargo.
Método, variables y procedimientos de cálculo.
Fuentes y razonamiento que sustentan ajustes y supuestos.
Impacto y sensibilidad de las variables sobre la conclusión.
Preferimos reconocer una incertidumbre antes que ocultarla detrás de una cifra con demasiados decimales.
Controles de calidad de la conclusión
R-C-F-A-V organiza la trazabilidad de los datos. Estos controles examinan la calidad del proceso completo.
Identificación de procedencia, integridad, actualidad, suficiencia y limitaciones de la información.
Cada ajuste conserva referencia al dato original, fundamento, responsable e impacto analítico.
Correspondencia entre el objeto, el propósito, la base de valor y el método seleccionado.
Fórmulas, referencias, consistencia financiera, supuestos, relaciones entre variables y resultados.
Cómo las variaciones de las hipótesis pueden modificar la conclusión.
Que la conclusión no exceda lo que la evidencia y el alcance del trabajo permiten afirmar.
Ninguna conclusión debe tener más certeza aparente que la evidencia que la soporta.
Controles internos de método propio; no constituyen una certificación externa.
Objetos y contextos de valoración
El método apropiado depende de la naturaleza del negocio, su etapa de desarrollo, los activos que generan valor y la información disponible.
Capacidad de generación de efectivo, rentabilidad, estructura de capital, riesgos y perspectivas del negocio.
Pueden no tener historial financiero suficiente para los mismos procedimientos de una compañía consolidada.
El valor puede depender de elementos que no son activos físicos.
Elementos económicos que explican su capacidad operativa y comercial.
La pregunta es qué consecuencia económica puede demostrarse bajo supuestos explícitos.
Las metodologías se mencionan como referencias técnicas, no como un catálogo de servicios garantizados. Cada encargo se acepta previa verificación de su naturaleza, alcance, competencia profesional y requisitos de habilitación aplicables (Ley 1673 de 2013 y Decreto 556 de 2014). La cuantificación económica no sustituye la determinación jurídica de responsabilidad o causalidad.
Qué recibe
La profundidad del análisis y la documentación se ajusta al propósito y complejidad del encargo.
Evidencias y entregables
El informe no es el único producto del trabajo. Según la naturaleza y el alcance del encargo, el expediente técnico puede incluir:
| Componente | Evidencia o soporte |
|---|---|
| Alcance | Carta o documento de encargo |
| Información | Inventario de fuentes y documentación |
| Diagnóstico | Análisis financiero y económico |
| Ajustes | Conciliación entre cifras reportadas y normalizadas |
| Métodos | Justificación de enfoques y metodologías |
| Comparables | Criterios de selección y ajustes pertinentes |
| Modelación | Archivo financiero y cálculos de soporte |
| Escenarios | Sensibilidad, hipótesis y variables críticas |
| Resultado | Conciliación Enterprise Value / Equity Value |
| Trazabilidad | Papeles de trabajo y referencias documentales |
| Informe | Conclusión, supuestos y limitaciones |
Los modelos, conciliaciones y papeles de trabajo se entregan según el alcance contractual, considerando confidencialidad, titularidad y uso permitido de la documentación.
Diagnóstico orientativo
Seleccione la situación más cercana. La orientación se confirma durante la primera conversación.
Su necesidad principal
Perfil profesional
Andrés Márquez Gamboa
Valoración · análisis financiero · decisión
Administrador de Empresas · Especialista en Derecho de Daños · Formación en valoración empresarial
Más de 26 años de experiencia en banca y servicios financieros, con responsabilidades en banca PyME, banca transaccional, análisis financiero, productos y canales. Actualmente enfoca esa experiencia en valoración empresarial, intangibles y cuantificación económica de daños.
años en banca y finanzas
en portafolios gestionados
análisis técnico-financieros
modelación y escenarios
Trayectoria en banca
Estado académico y profesional: Administrador de Empresas (título obtenido) · Especialista en Derecho de Daños (título obtenido en octubre de 2026) · Profesional en Derecho (título pendiente de ceremonia y expedición, prevista para diciembre de 2026) · Registro Abierto de Avaluadores (RAA): en trámite. Experiencia bancaria aplicada a la comprensión del riesgo, el desempeño financiero y las decisiones empresariales; formación especializada en valoración económica y análisis de daños. Los encargos regulados se aceptan previa verificación de categorías, alcance y requisitos profesionales aplicables.
Diferenciación
Un contador, un asesor de M&A, un abogado y un avaluador pueden participar en la misma situación sin cumplir la misma función.
| Necesidad | Contabilidad | Asesoría M&A | Valoración especializada | Peritaje económico |
|---|---|---|---|---|
| Estados financieros | Primario | Complementario | Insumo | Insumo |
| Determinar valor según propósito | No siempre | Frecuente | Primario | Según el encargo |
| Negociar una transacción | Complementario | Primario | Soporte de valor | No primario |
| Cuantificar un daño | No primario | Según el caso | Puede intervenir | Primario |
| Método, supuestos y escenarios | Parcial | Frecuente | Esencial | Esencial |
| Uso judicial | No automático | No automático | Depende del encargo | Sujeto a reglas procesales |
Tabla conceptual: el alcance real depende siempre del encargo concreto.
Dos encargos denominados «valoración empresarial» pueden diferir considerablemente. La diferencia no se presume por el nombre del proveedor ni por la extensión del informe: se determina examinando el trabajo realizado y sus evidencias.
| Criterio | Alcance limitado | Alcance desarrollado |
|---|---|---|
| Información | Datos suministrados | Fuentes examinadas y limitaciones identificadas |
| Estados financieros | Lectura de cifras | Diagnóstico y normalización |
| Método | Aplicación de fórmula | Selección y justificación |
| Hipótesis | Supuestos generales | Supuestos documentados |
| Modelo | Resultado puntual | Modelo contrastado y sensibilidad |
| Resultado | Cifra estimada | Conclusión contextualizada |
| Documentación | Resumen de cálculos | Trazabilidad y soportes |
| Revisión | No necesariamente prevista | Revisión técnica según alcance |
Comparación conceptual de alcances posibles, no una clasificación universal de proveedores ni una garantía de calidad. Un alcance limitado puede ser adecuado para ciertas decisiones.
Caso demostrativo · Datos hipotéticos
Empresa colombiana ficticia de capital cerrado. Las cifras son inventadas con fines pedagógicos: no corresponden a un cliente ni a un encargo ejecutado por VALORA.
Información de partida
| Ingresos | $5.000 millones |
| EBITDA reportado | $500 millones |
| EBITDA normalizado hipotético | $620 millones |
| Deuda financiera | $1.000 millones |
| Efectivo | $200 millones |
Fragmento de matriz de normalización
| Gasto extraordinario por litigio | + $70 millones | No recurrente; requiere soporte documental |
| Salario del propietario sobre mercado | + $40 millones | Ajuste a referencia de mercado |
| Arriendo a vinculado bajo mercado | + $10 millones | Operación con vinculado; impacto neto ilustrativo |
| 500 → 620 | + $120 millones | Hipótesis por sustentar y validar |
Modelo financiero
Proyecciones, flujos y escenarios.
Sensibilidad
Efecto de las variables críticas.
Informe técnico
Método, evidencia y conclusión.
Trazabilidad
Fuentes, ajustes y limitaciones.
Este ejemplo no contiene una estimación de valor. El EBITDA normalizado es una hipótesis que tendría que sustentarse y validarse. Los entregables ilustran productos posibles, sujetos al alcance del encargo.
Experiencia verificable
Sin casos ficticios ni promesas infladas: capacidades documentadas que son relevantes para el trabajo de valoración.
Experiencia directiva en banca PyME, transaccional, productos y análisis, conectando información, riesgo y decisión empresarial.
Análisis financiero, DCF, NAV, sensibilidad y estructuración de hipótesis para hacer visibles los factores que mueven el resultado.
Organización de evidencia, fuentes, supuestos y límites para que la conclusión pueda ser revisada y explicada.
Confianza técnica
Los estándares estructuran el trabajo; el juicio profesional sigue siendo esencial.
Registro del profesional y sus categorías vigentes; no certifica automáticamente cada informe.
Marco internacional para alcance, bases de valor, enfoques, datos y reporte, cuando aplique.
La norma concreta define la necesidad de medición; IFRS 13 no es una etiqueta universal.
El encargo debe cumplir las exigencias técnicas, documentales y procesales correspondientes.
Las International Valuation Standards proporcionan un marco para estructurar el encargo, establecer bases de valor, seleccionar enfoques, examinar datos e insumos, utilizar modelos y documentar resultados.
Marco metodológico de referencia: estándares IVS aplicables al objeto, propósito y fecha del encargo, según el alcance profesional correspondiente. No se afirma conformidad con IVS sin los procedimientos y la evidencia que la demuestren. El RAA no equivale a una certificación de cada informe.
Ejemplos ilustrativos
Son situaciones hipotéticas: no representan encargos ejecutados ni resultados reales de VALORA.
Hipotético
¿Qué sustenta el valor de las participaciones?
Desempeño, caja, dependencia del fundador y escenarios de continuidad.
Hipotético
¿Qué efecto económico puede cuantificarse?
Información histórica, escenarios con y sin el evento, y supuestos documentados. No determina responsabilidad jurídica.
Hipotético
¿Qué explica la diferencia de expectativas?
Crecimiento, márgenes, inversión y riesgos para preparar la discusión económica.
Value Monitor
Seguimiento periódico de los factores económicos relevantes de su empresa. Frecuencia, fuentes, indicadores y entregables se acuerdan mediante un alcance específico.
Consultar seguimientoNo es una observación continua del valor ni garantiza que las estimaciones futuras se materialicen.
Tecnología con criterio
Las herramientas de datos, automatización e inteligencia artificial pueden apoyar la organización de documentos, la extracción preliminar y los controles de coherencia. Toda fuente, dato, cálculo y resultado requiere verificación. Su uso depende del alcance, la información autorizada, la confidencialidad y las condiciones de protección de datos.
Preguntas frecuentes
No. El propósito, objeto, fecha, base de valor, información y uso previsto pueden cambiar el alcance y la metodología.
El precio surge de una transacción o acuerdo. Una valoración estima valor bajo un propósito y marco determinados.
Son fundamentales, pero pueden requerirse datos operativos, contractuales, sectoriales y de mercado.
No. Primero se define el propósito y el marco aplicable. IVS y NIIF cumplen funciones diferentes.
No. Aporta conocimiento técnico dentro de su objeto; la decisión corresponde a la autoridad competente.
No. Es una conversación de encuadre de 30 minutos, sin compromiso de contratación. No constituye valoración, informe pericial, auditoría ni concepto jurídico.
No. Primero entendemos la necesidad y definimos condiciones de tratamiento de información. No envíe documentos confidenciales ni datos sensibles antes de acordarlas.
Identificamos los vacíos y sus posibles efectos. Si impiden una conclusión sustentada, se señalan antes de asumir compromisos.
Depende del objeto, complejidad, información, modelación, documentación y uso del informe. Se cotiza después del diagnóstico.
No. El descuento de flujos de caja es una metodología. La calidad de la estimación depende de la información, las proyecciones, el costo de capital, las hipótesis y la coherencia del modelo.
Identificar y analizar partidas que pueden distorsionar la capacidad económica recurrente de la empresa. Los ajustes deben contar con fundamento, evidencia y explicación de su impacto.
El primero representa el valor económico de la operación bajo una base de valor. El segundo corresponde al valor atribuible al patrimonio o a las participaciones, considerando los ajustes financieros pertinentes. No son intercambiables.
No. La selección depende de la naturaleza del negocio, su etapa, la información disponible, el propósito y la base de valor. También pueden ser pertinentes los enfoques de mercado y de activos.
Sí, mediante un encargo específico de revisión técnica independiente (VALORA Review). El resultado es una evaluación técnica dentro del alcance, no una certificación automática ni necesariamente una nueva valoración.
No. El examen de consistencia y suficiencia de información para una valoración no es una auditoría ni implica que toda la información recibida haya sido verificada. Si se requiere auditoría, debe intervenir el profesional competente.
Depende del objeto, alcance, competencia del profesional, requisitos técnicos y reglas procesales aplicables. No garantiza que una autoridad acepte sus conclusiones ni determina por sí sola la responsabilidad jurídica.
Depende del alcance contratado. El informe puede acompañarse de modelos, conciliaciones y soportes acordados, sujetos a condiciones de confidencialidad y uso.
Primer paso
No necesita preparar un expediente para la primera conversación. Describa el problema y revisaremos el tipo de apoyo adecuado.
Conversación inicial de 30 minutos, sin compromiso de contratación. Atención desde Villavicencio, Meta, con cobertura remota en Colombia.